恒指失守27000点!AH股溢价指数飙升至近两年高位

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鼠年开市第二日,恒生指数失守27000点关口。



1月30日,港股市场延续前一交易日低迷走势,三大指数全线低开低走。与此同时,恒生沪深港通AH股溢价指数(以下简称“AH股溢价指数”)大幅上扬,升破133点,升至2018年2月9日以来的近两年高位。


分析人士称,自两地市场互联互通以来,AH股溢价指数一直是资金流动的重要参考指标。AH股溢价指数上升意味着与A股有着相同基本面的H股价格更便宜,“洼地”价值更明显。



恒指失守27000点关口



据Wind数据,1月30日早盘,港股三大指数小幅低开后持续下挫,盘中小幅回升后又回落。截至午间收盘,恒生指数跌467.57点,报26693.06点,跌幅为1.72%,失守27000点关口;恒生中国企业指数跌1.79%,报10428.74点;恒生香港中资企业指数跌2.40%,报4178.63点。


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恒生十二个行业板块全线尽墨。其中,工业、医疗保健、必需性消费板块跌幅居前。


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蓝筹股悉数下跌,手机设备股跌幅居前,瑞声科技、舜宇光学科技午盘均跌逾6%,携手领跌蓝筹。


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此外,从细分板块看,具有避险属性的贵金属板块逆市上涨,恒兴黄金午盘涨逾5%,招金矿业、灵宝黄金午盘均涨逾3%。


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AH股溢价指数创近2年新高



与港股大市相对的是,近两日AH股溢价指数涨势如虹。


1月29日,AH股溢价指数跳空高开,收于130.75点,较前一个交易日大涨3.81%;1月30日指数出现大幅拉涨,仅半日便上涨近2%。截至午间收盘,AH股溢价指数收于133.11点,涨幅1.80%。


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自2020年年初以来,AH股溢价指数便处于震荡攀升态势,截至1月30日午间收盘已累计上涨5.35%。值得注意的是,1月30日盘中AH股溢价指数一度上攻至133.29点高位,创下自2018年2月8日以来近两年新高。


近期AH股溢价指数走势

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那么,究竟是哪些板块和个股促成了溢价指数的大幅上涨?


Wind数据显示,1月30日统计的119只上市交易的“A H”股,其A股股价目前均全部高于H股价格,且A股较H股溢价率普遍高企。A股较H股比值超过3的即有15只,AH股溢价率最高的为洛阳玻璃、浙江世宝和中信建投,其A股较H股的比值分别为6.9、6.35、6.16。


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从板块来看,当前A股较H股溢价率较高的股票集中在基建领域,金融领域也出现不少类似个股。


从个股涨跌幅看,1月30日上午表现最好的莫过于山东黄金,仅过半日公司H股股价便大涨5.84%,截至午间收盘公司市值已突破1000亿港元;秦港股份、重庆钢铁、中集集团涨幅居前,截至收盘半日涨幅分别为2.94%、2.38%、1.02%。


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大市短期暂未明朗

“超跌”H股值得关注



对于港股大市,市场人士认为短期走势不明朗,但中长期向好趋势未改,近日“超跌”的H股值得关注。一般而言,AH股溢价指数走高时,资金倾向于向“价格洼地”流动。考虑到两地市场差价,H股有望吸引长期配置资金流入。


中州国际证券研究部认为,近日新型冠状病毒引发的肺炎疫情发展难料,建议投资者采取较保守策略。耀才证券研究部总监植耀辉表示,近两周以来,港股大市累跌不少,故不排除出现超跌反弹的情况,但基于投资气氛未见改善,因此大市仍有进一步下跌的可能。建议投资者现阶段还是保持谨慎,静候入市机会。


中金公司研究显示,单纯疫情本身并非改变市场趋势的因素,而且高峰期过后的1-3个月市场往往都有较为明显的正回报。中金公司还表示,突发事件等因素可能导致市场短线波动,但这并不影响其看好A/H股3-6个月走势。全球景气周期可能逐步见底,流动性整体仍然宽松,资金流入股市的趋势仍在继续,市场整体估值并不高,港股估值相对更具吸引力。


中信证券海外策略首席分析师杨灵修预计2020年MSCI China整体盈利增速14%,在港上市中资股增速为7.2%,他认为,在港上市中资股在修复过程中具备极强配置性价比。


在光大证券看来,疫情对市场的影响可总结为“短期有扰动,中期看数据,长期无影响”。光大证券指出,疫情虽然在短时间内可能造成市场下跌,但市场持续下跌时间往往不超过一两周,随后往往出现反弹行情。


编辑:张楠 王寅



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