油价何时才能止跌反弹?

据期货日报记者报道,这次G20原油部长级会议备受瞩目的主要是9日的OPEC紧急会议,参加各国在进一步减产方面未能达成正式协议。 主要是由于墨西哥方面的抵抗,墨西哥提前退出了会议。
当天传达的OPEC减产协议案的内容,除沙特阿拉伯和俄罗斯的减产标准水平为1100万桶/日以外,其他国家将2018年10月的产量作为减产标准水平。 其中,俄罗斯和沙特阿拉伯5~6月每日减产250万桶,伊拉克5~6月每日减产106万桶,阿拉伯联合酋长国5~6月每日减产72万桶,科威特预计5~6月每日减产64万桶减产协议的有效期到2022年底为止,需要在2021年12月再次审议。 OPEC以外的国家,如美国、加拿大、挪威的减产分配额随后决定。
会议后,OPEC代表表示,墨西哥反对OPEC减产协议,OPEC减产方案的实施与墨西哥今后是否同意按要求减产有关。 OPECC代表说,OPECC负责000万桶/日产量的60%,其馀的由同盟执行。 因此,10日市场特别重视G20能源部长会议。
据中银国际期货研究部主管区劲涛介绍,9日的会议已经完成了OPEC减产的草案,本来应该好好利用市场感情。 但是,在9日的会议上,由于出现了一些真伪的信息,OPEC被广泛传达意图减产2000万桶/日,现在的初步协议是1000万桶/日的减产,肯定会低于市场的期待。区劲涛表示,目前公布的减产方案减产标准为2018年10月,沙特和俄罗斯的减产标准水平为1100万桶/日。 实际上,3月沙特产量不到1000万桶/天,沙特减少了减产幅度,进一步削弱了本次减产协议的效果。墨西哥的产量虽然很少,但只有200万桶/日的规模,对减产协议的影响很小。 但是,能否实施本回合协定,主要取决于墨西哥能否与OPEC达成共识,有消息称按要求开始减产。 以前墨西哥主张削减原油产量很困难,但实际上墨西哥努力增产。

需求方面很重要
油价什么时候能停止下跌? 市场相关人士表示,新冠疫情趋势好转,有可能等到需求逐渐恢复。
东海期货研究所高级能源化分析师李婉莹说,在疫情的全球蔓延和经济压迫下,原油需求崩溃了。 因此,要防止石油价格下跌,需求必须好转。国际能源局(IEA  ) 3月报道,随着新冠肺炎的流行向全世界蔓延,旅游和更广泛的经济活动受到限制,2020年全世界的石油需求将减少。 由于目前形势尚不清楚,这给评估疫情的全球影响带来了很大的不确定性。 IEA的核心基础预测显示,中国石油(4.61  0.22%,诊疗股)消费大幅萎缩,再加上全球旅游和贸易受到严重干扰,全球石油需求自2009年以来首次下降。
美国能源节能情报局(EIA  )发表的最新的月短期能源展望报告显示,2020年世界石油需求比2019年水平减少520万桶。 2020年全球对石油和液体燃料的每日需求比2019年的1.007亿桶减少520万桶,2021年增加640万桶。
EIA预测的根据是,世界经济受新冠肺炎的流行影响,活动度下降,交通工具使用率低,没有考虑到OPEC和非OPEC产油国家的减产协议重启的可能性。 EIA还预测美国2020年第三季度将重现石油净进口,在这种情况下,2020年blet原油价格将从43.3美元/桶下降到33美元/桶。
短期内,李婉莹建议投资者应关注沙特阿拉伯星期六公布的阿拉伯轻油正式销售价格(OSP  )。 前几天,在许多关系缓和的时候,沙特阿拉伯支持减产,推迟了OSP的发表。 此前,沙特建立了“价格竞争”模式,除了提高产量外,还通过降低OSP争夺市场份额。 如果这次沙特继续降低OSP,很多矛盾会进一步升级,如果布油下降到30美元/桶以下,假设沙特没有降低OSP,沙美露有可能回到谈判台。  
同时,李婉莹建议投资者继续关注OPEC减产协议的谈判情况。 她认为,多国合作减产是持久战,只能理解支撑在现在的市场底部。 由于美国现在的原油消费下降了300万桶/日以上,世界的原油消费最近或者超过了2000万桶/日而减少。 油价重心大幅上涨需要等待流行的拐点,分阶段来看,假设第二季度末流行能够控制,那时油市过剩供应的情况就能找到破裂的道路。

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