原油市场会因为疫情的影响改变风向?

  本周,原油价格开始回落。在从之前的高点短暂突破后,市场逐渐显示疲软,端午节外盘的油价也相应下跌。当周五收盘停止时,布伦特的价格下跌了3.05%,WTI的价格下跌了3.39%。端午节假期期间美国疫情持续恶化,对市场信心造成重大打击。尽管美国股市再次走弱,但油价仍在抵抗下跌,而且很难幸免。油价在市场前景中继承“熊市”的可能性不断增加。

原油期货

  本周原油价格下跌有三个重要原因。首先,美国页岩油产量大幅反弹,导致市场担心在当前油价下供应会出现反弹;第二,全球疫情的第二次爆发已经得到证实,并且全球股市在疫情的影响下不是很好;第三,西欧之间业务继承的升级导致了欧洲股市的下跌。这三个方面从供给方和需求方抑制了油价。

  未来,市场价格的重要核心将逐渐从供应方转移到需求方。在未来,我们将看到更多的供应方和需求方之间的博弈,以及市场参与者的信心调节水平如何决定油价的趋势。就冲击程度而言,需求方的冲击强度将会更大,而供给方的好处更多地体现在成本上而不是强度上。因此,在研究未来成本时,我们不仅推导出了成本通过供应方上升的重要逻辑,而且需求方的变量对未来油价走势也将产生非常关键的影响。

  这种流行病的第二次爆发提前了

  2020年的第二次疫情爆发比预期的要早。按照市场的传统预期,第二次疫情可能会在秋季爆发,在适当的温度环境下,疫情的传播速度可能会加快,但现在我们可以看到,全球范围的疫情爆发已经开始,只是在夏季。

  美国新确诊病例接近新高,达到42,700例。在美国,超过40,000人仅在一天内被诊断出三次,但在过去的两天里,这一数字上升了两倍。我们有理由担心,在未来几天内,美国新诊断的人数将继续保持在4万人以上。目前,美国累计确诊病例数已达到254万,美国每百万人确诊病例数已达到7614例,远远领先于其他国家。

  自5月以来,印度新诊断的病人数量呈指数级增长,增长过程中没有明显的稳定迹象。在疫情爆发之初,世界上所有国家的疫情趋势都类似于指数增长,但指数增长持续约2周,然后每次都能看到疫情高峰,但印度并没有向我们展示这样的迹象。除了印度,紧张的国家如巴西和南非也是在这样的时刻,而第二次全球疫情的爆发确实提前到来了!疫情爆发后对美国的需求令人担忧

  本周公布的环境影响评估数据并不雄心勃勃。美国原油产量大幅增加了50万桶,这是由于上周受美国,飓风影响,原油日产量下降了60万桶,而飓风导致的产能下降已经得到调整。然而,根据以前产量下降的逻辑,过去两周累计产量每天下降10万桶,而以前的周下降率为10万桶。产出数据显示,美国市场产能退出速度放缓,导致市场预期美国原油供应将开始企稳,甚至被调控在每桶40美元左右,这是市场的担忧。

  从美国原油需求来看,需求调控水平仍然很低,底部地区的作业率和炼油投入仍在缓慢攀升。随着美国疫情的第二次爆发,美国的疫情控制已恢复到最高水平。预计美国原油市场的需求仍不十分乐观。如果对第二次疫情爆发的惩罚不好,恐怕对美国原油的需求不会改善,甚至会急剧下降。

  这一点在美国成品油库可以清楚地看到。然而,尽管提前恢复生产和工作,成品油库存并没有显示出明显的下降迹象。根据最近的数据,美国的制成品库存一直保持在高水平,最糟糕的环境已经结束。然而,市场没有看到任何改善的迹象,这也是我们担心的一个话题。目前,美国成品油价格差异不是很大。如果环境继续恶化,成品油裂解价格差异可能会进一步减弱,这将极大地限制美国炼油厂的加工能力,也不可能讨论美国原油需求的调控

  从技术指标来看,布伦特成本在达到顶压水平后开始回落,RSI指数在成本上升过程中显示出明显的偏离信号,这足以表明在第二次顶探中多头的势能逐渐耗尽。从目前市场环境下的技能叠加来看,日成本仍有向下传承的空间,布伦特的首个支撑位在37美元/桶左右

  期货返佣网提醒:如果疫情恶化并继续打击市场信心,37美元/桶的高概率将不会是本轮价格调整的底部,因此有必要在宏观层面密切关注投资者的生理影响,并密切关注疫情在美国和全球的发展环境。如果新诊断的疫情继续创下新高,关闭实验区的可能性不明朗,这将对原油需求造成巨大打击,也将对应对油价产生巨大负面影响。

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