OPEC+需要多努力 WTI才能重返40美元?

周四(4月9日)花费了9个小时的OPEC紧急会议结束了,但是外盘的石油价格的下跌表示不能期待会议的结果。 据市场透露,会议期间OPEC发表了声明:
OPEC自2020年5月1日起确认减产1000万桶/日,为首次减产,设置了2个月的期间
2020年7月至800万桶/日至12月确认减产
从2021年1月开始减产600万桶/日开始到2022年4月为止

由于昨天OPEC的首次减产能力(1000万桶/日23% )不及市场预期,WTI在4小时内从白天的28美元/桶附近的高度中除去23美元/桶,下跌幅度超过18%,之后墨西哥因不满减产分配额而退出,最终WTI收入为11.29%,最终今天国内的SC原油昨天吐露了全部涨幅。

目前,由于OPEC的减产受阻,市场上该轮流减产能否达到再生焦虑,主要是墨西哥不足135.3万桶/日的减产配额,其能源部长指出,墨西哥只计划10万桶/日的减产,石油产量从3月份的178.1万桶/日起178.1万桶/日起对此,OPEC代表表示,如果没有墨西哥的参加,OPEC就不会减产,今天的G20能源部长紧急会议上,继续同意墨西哥的减产协议,最终的减产协议取决于墨西哥是否参加。 OPECC代表指出,这次OPECC的减产不以G20国家的减产为条件,OPECC希望OPECC以外的产油国家减产500万桶/天。

另外,今天,美国的基督受假日的影响,WTI和Brent暂时没有进行交易。
 
OPEC是否需要为返回40门而努力WTI? 或者这次OPEC的减产计划能力弱? 据估计,我们不这样认为。

此次OPEC的初步减产计划是2020年5月、6月份减产1000万桶/日、7月到12月份减产800万桶/日,指出今年5月到年底,OPEC将减少20.4亿桶的供应。 核心问题是瘟疫对世界需求的影响有多大?
我们选择3月6日作为关键节点,作为WTI“年内最后”的40美元/桶的边界线,统计了多个机构在节点前后对原油需求的影响的预测,推算了现在的流行对世界原油需求的减少量。

OPEC谈判拉开了“价格竞争”的序幕,当天的收盘价WTI还在40美元/桶以上。 继周末之后,沙特阿拉伯“增产降价”的第一枪,石油价格直接飞升,6日和9日的石油价格最大下跌幅度创下记录,超过40%。 自3月6日以来,石油价格至今仍徘徊在遥远的下方。同时发现2020年年度原油需求削减量的预测值在3月6日前后发生了很大变化。 回想起来,2月中旬的市场已经释放了春节期间累积的国内利空感情,油价稳步恢复,但2月24日开始在海外确认感染的人数明显增加,再次引起市场的担忧。 当时,由于海外疫情正处于初步扩散阶段,体积较小,组织预测2020年全球原油需求削减幅度不足100万桶/日。 节点后不久(4月初),仅仅30天,疫情给原油需求带来的赤字就从日均数十万桶增加到数百万桶,直接超过了2008年金融危机期间的日均数500万桶减少水平。

证据1结论: 2020年全球石油需求总量预测下降20.5亿桶

根据EIA的最新月报对世界石油需求的每月估计,4月份比3月份的2020年世界石油需求总量预测值减少了20.5亿桶,相当于OPEC现在的减产力的影响量。
值得注意的是,由于EIA月份的月报发表比3月6日晚,严格来说,实际4月份的预测值变化在现在的估计水平上必须适当提高。


证据2结论2020年全球石油需求总量预测下降19.1-28.8亿桶

随着海外流行状况的加剧,4月8日美国能源信息局(EIA  )预测,2020年世界原油需求增长率将从560万桶/日下降到523万桶/日,9日辉瑞全球能源咨询公司(FGE  )预计,2020年世界原油需求将达到799 仅仅30天,疫情给原油需求带来的赤字就由日均数十万桶增加到数百万桶,直接超过了2008年金融危机期间的日均数500万桶减少。

根据FGE和EIA的最新需求削减数据,2020年原油需求总削减量为19.1-28.8亿桶的区间水平,OPEC目前的减产计划年对抗量在需求削减总量的范围内。

结论

短期内,本次减产力分为三个梯度,疫情给全球第二季度石油需求带来1000万桶/日程的冲击,但由于第一轮减产力只有1000万桶/日程的水平,第二季度对流不足容易导致石油价格下跌。 除了减产协议正在等待落地外,短期内油市依然面临着大幅度变动的风险。

从长远来看,从全年水平来看,目前OPEC的减产计划可以根据全年需求减少总量。 从目前的情况来看,如果严格执行当前的减产协议,疫情不断恶化,今年的油价中枢还有上升的推动力,预计会给35-40美元/桶带来冲击。后市关注今晚8点G20能源部长紧急会议和其他市场信息,如墨西哥是否回到谈判台,墨西哥坚决拒绝处置OPEC,非OPEC国家是否有相应的减产计划等。
 

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