两大利空下黄金依旧处于高位 背后的逻辑是什么

实物金在上周年度内最高下跌1747美元后,每周下跌75美元,本周二凌晨又遇到油价的“黑鸟”,实物黄金真的下滑了,难道再更新最高吗?

缩短危机成为金钱空虚的噩梦
3月份石油价格下跌,能源价格普遍下跌,引起投资者大幅度降低通货膨胀率的担忧。 本周WTI原油5月期货合约暴跌300%,历史上首次跌至负,投资者有可能进一步发生通货紧缩,预计现货黄金价格将大幅下跌,增加头股。

但是,事实上,实物黄金周二先下跌后,欧元盘之间一度破了1660美元的关口,美盘之间开始恢复,几乎恢复了下跌幅度。 到星期二收盘价,现钞下跌0.58%,报1684.53美元/盎司,仍在50天均线上。 为什么现金价格不像全球股市那样大幅下跌?

分析师克利夫兰德洛克认为,从另一个角度来看,本周WTI原油价格的暴跌使全球股市大幅下跌,引起了对系统风险的担忧,加剧了金融系统的脆弱性,市场恐慌情绪上升,反而增加了投资者对黄金的避险需求。

因此,黄金价格本周二在油市没有大幅下跌,周三在油价持续暴跌中反而上涨,周四上涨了1.13%,达到了1730美元。

美元对黄金的价格没有下降
除了油市,美元的强度在一定程度上削弱了金币属性,因此现金的价格往往与美元相反。 美元最近特别强,在100点的关口上下波动。 这是为了应对新冠肺炎的流行,联合储蓄实施了前所未有的刺激措施,对美元施加压力的情况。 外汇专家预测美元将是2008年以来最高的一年。 高盛的分析家萨克(Zach  Pandl)3月3日发表了预测

“对全球美元需求的狂热可能会持续到各国央行解决融资市场面临的问题。 上个月,联邦存款解放了巨额流动性,与多国中央银行签订了交换协议,但这还没有解决海外美元不足的问题。
美联社表示,在采用过激的货币政策后,有必要积极回应市场质疑,维持流动性

“经济复苏必须依赖金融市场,但金融市场正常运作需要足够的流动性。 如果切断金融市场资金的自由流通的话,就会把重症患者的氧气管道取下来”。

分析家斯科特格拉斯(Scott  Grannis  )认为,新冠肺炎流行所带来的恐惧在世界范围内蔓延,对现金和现金等价物的需求急剧增加,美元的全球需求规模之大,因此,AP在大量印刷美元后,暂时在美国国内产生明显的通货膨胀压力但是,如果现在的经济不确定性和地缘政治风险上升的话,金钱的危险回避功能显示出很大的魅力,抵消了美元势头的不良影响。 投资者越来越需要有钱实现资产价值,越来越脆弱的金融体系带来不确定性风险,使得金钱越来越强,世界上最大的金ETF  SPDR  Gold  Trust(GLD  )储备量已达到三年来的最高水平。

供求方面进一步提高了黄金的价格
美联储的大规模增发货币和经济的大规模停产最终导致通货膨胀率上升,金的抗通货膨胀特性也是推动需求上升的主要原因。

另外,需求激增时的现金供应进一步减少。 早在3月24日,国际黄金市场就难以交付现金实物了。 据说伦敦金银市场协会(LBMA  )很难将足够的钱送到纽约交付期货合同,现在价格差距正在扩大。
4月15日,美国铸造局宣布暂时停产生产金、银、铂和银硬币的西点货币工厂。 铸造局上个月宣布美国鹰的银币已经卖完,3月份出售的金币也以3年以上最快的速度被抢购。

总的来说,德国摇滚认为最近由于石油价格急剧下跌而导致通货紧缩的预测和美元的主张并没有削弱金钱价格。 危机时期投资者对金融体系脆弱性的担忧更加激化,金钱的危险回避属性压倒了很多利益,推进了金钱价格的上涨。 尽管现金已经上升到历史高位,德洛克中期的3~6个月里还是增购了黄金。

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