强劲需求继续支撑,铁矿保持高位强势运行

  6月份,现代铁矿石价格走势依然强劲,主合同价格一度逼近800元/吨整数关口,而普氏铁矿石价格指数超过100美元/吨至105.35美元/吨。现阶段,强劲的需求继承了支撑铁矿石的成本,叠加了巴西的供应扰动,预计短期铁矿石成本将保持高位强势运行。

铁矿石

  供应量的减少并不显著。

  最近铁矿石价格的强劲上涨是由于VALE矿区的关闭,但实际上,该矿区的产量在第一季度明显下降,同比下降35.4%,环比下降25.5%。VALE矿区的关闭对铁矿石供应的影响有限。此外,淡水河谷高管仍重申,2020年年产量将保持在3.1-3.3亿吨,发往中国的数量将与去年基本持平。根据高频海运数据,由于疫情的影响,淡水河谷尚未发货。周渡的最新出货量为616.8万吨,创今年新高。

  回顾5月以来铁矿石价格走势,我们认为供应短缺并不完全表明铁矿石价格上涨。无论从海上进口还是抵达港口的数据来看,外洋运往中国的地雷数量都没有显著减少。从2020年1月到5月,共进口铁矿石4.45亿吨,同比增长5.10%,仅比2018年同期下降220万吨。同时,高频到达数据显示,海内港的到达量也在增加。截至6月7日的一周内,海内港26号铁矿石累计到货量为4.37亿吨,较2018年同期增长1095.7万吨,较2018年同期下降437万吨。其中,巴西的到货量为7710.8万吨,同比下降669万吨,但澳矿的到货量同比增加2891.19万吨,达到3.196亿吨,完全补充了巴西和非主流矿的减产。由此可见,虽然疫情影响了全球铁矿石供应,非主流矿和淡水河谷确实减产,但澳的增产也是显而易见的。此外,外洋对铁矿石需求的减少又回到了海上,海上铁矿石供应也没有像预期的那样出现收缩。

  国内需求超出预期

  由于更好地控制了海上的疫情,以及海上对铁矿石的强劲需求,码头钢厂的损失和港口的营业额都呈现出前一年的增长趋势。根据详细的指标,烧结矿粉的日消耗量和样本钢厂的日平均铁水产量一直在高水平上持续增长。截至6月12日的一周内,64家样本钢厂烧结矿粉日消耗量为625.1万吨,较前两个月平均增长0.85%。247家钢厂平均日铁水产量为245.83万吨,创历史新高。与此同时,港口的吞吐量和营业额也在增加。最新的45个港口日均吞吐量为296.3万吨,最近两个月同比平均增长4.73%,而5月份港口平均吞吐量同比增长2.31%,6月份同比增长10.41%。多维指标都显示,海上铁矿石需求大幅增加。尽管最近钢铁厂利润以铁矿石为代价被压缩,但大多数钢铁厂仍在支付股息。来自钢联的数据显示,红利钢厂占247家样本钢厂的94.37%,各部门利润在300-400元/吨之间。因此,钢厂仍在积极采购,海上的强劲需求将继续,有利的需求方将继续对铁矿石成本给予有力支持。

  淡季承压

  目前,对钢筋码头的需求已显示出从高位回落的迹象。由于气候因素的影响,华东和华南螺纹钢库存的减少已经放缓。与此同时,力霸周度的产量持续创新高。钢铁厂仍然活跃在利润更高的环境中。高供给将持续,供需矛盾将逐渐显现。成品价格将拖累铁矿石价格。

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