宏观经济对金银市场的影响

一、世界经济受到持续的负面冲击

截至北京时间4月1日上午6时,全球新冠肺炎感染者85万人,累计达到42000人。 在美国,美国新冠肺炎的累积确诊病例超过18.4万人,死亡病例为3721例。 悲观确诊的病例达到50-60万人,预计疫病和4月中下旬会迎来拐点。 在欧洲,意大利、西班牙、德国、法国均超过5万人,英国、瑞士、荷兰、比利时均超过1万人。 瘟疫的流行依然没有达到拐点。 在中国方面,31日新确诊的病例有48例,都是海外输入的病例,海外输入的累积确诊病例有771例。 我国累计确诊病例81518例,累计治愈出院例76052例,累计死亡例3305例。

疫情下,世界经济将受到六个层次的内外冲击
1、疫情防控本身可能导致本国经济活动减少、消费者和投资者信心丧失、国内供求减少、资本市场下滑,进而导致企业债务压力增加、收入分配不平衡、通货紧缩
2 .全球风险情绪恶化后,向金融市场的情绪传导
3、国际资本流动对国内资本市场的影响,特别是新兴市场可能面临更大的资本流出压力
4、汇率波动是风险因素的风向指标,也是资金流失的形象,新兴市场汇率在此阶段也受到冲击,加强其美元债务偿还压力
5、供应链上的哪些环节和地区供给限制会导致整个产业链停止,对国内面临的供求环境产生不良影响
6、全球总需求收缩的相互影响:服务贸易方面,主要被动因素是外来游客数量和相关消费明显减少,对旅游业、航空、酒店、零售业产生负面影响的货物贸易受到国外投资、消费活动预期下降的全球商品总需求缩小的影响。

二、经济指标数据不乐观

考虑到美国1.5-1.6亿适龄就业人口和前期3.5%的失业率,美国最近3周公布的周初失业金额合计达到1600万人,4月4日这周的美国默认失业率已经达到14%以上,但是到执笔日的4月12日为止,还没有出现最严峻的时期据联邦存款估计,数百万美国人已经在冠状病毒疫情的危机中失业,而且还没有造成最严重的损失。 圣路易斯联合储蓄经济学家预计总就业人数将减少4700万人,失业率将上升到32.1%。

关注美国失业人数的最大目的是衡量这一冲击造成的国外实际经济损失和当前政策支持力度是否充分,目前对贫困人口的支持明显不足。 直接支付1000美元的现金,但无论偿还速度和支出能力如何,贫困人口都不足以离家出走。 这种情况下,认为后续的经济恢复速度会相当缓慢,对美元指数和国内海外订货状况也有直接影响。

疫情引起停产,引起就业市场混乱,再次牵引经济,不景气加剧失业率的上升,这种恶性循环,美国第二季度经济记录的负增长是不可避免的。

三、各国经济刺激政策


四、AP存储不加下划线的注水意图显而易见

4月9日,美联储3月发表了FOMC档案声明。 AP银行也到3月22日为止为投资级别的评级,包括BB级以上的债券在内,AP银行购买交易基金(ETF  ),ETF多数追踪投资级债券,追踪垃圾级债券。 联储的这些计划共支持8500亿美元的信用市场。 富国证券高级经济学家Mark  Vitner说:“美联储之所以必须扩大购买游泳池,是因为很多发行者的评价很低。” 美联储将继续密切监测一级市和二级市证券市场状况,评估是否需要其他措施帮助信贷和流动性流向州和地方政府。 美联储发表声明后,公司债务和股价上涨。 在高收益债券的涨幅居住之前,追踪这种债券的大型ETF创下了过去10年来的最高涨幅。

但是美联储的这一行动超越了央行传统的界限,引起了人们对未来角色的质疑。 通过这种方式,我们加强了对市场无下划线注水的期望,真正强调了后续黄金投资成本绩效。

五、宏观部分的结论

1、此次灾害对世界经济的打击非常深刻,2020年初的共振乐观打击非常悲观,重要的是储蓄率问题,国外市场储蓄率非常低,需要政策补助金,如美国补助金是每个纳税人1200美元,但实际上按每月消费计算,这个数字也是不合理的。 在美国,40%-70%的人的储蓄额比每月的收入低,失业率上升,面临的经济问题非常大。

2、对于其馀欧盟,此次疫情可能是欧盟进一步崩溃的征兆,各国疫情水平和医疗水平不同,带来了后续财政赤字率、医疗补助的分化。 铅锌国际交易中心是伦敦金属交易所,在欧洲的英国伦敦,国外的自信心十分震惊。

3、后面讨论的变量最多是持续性的,现在持续时间比2月~3月预计的要长得多,即使后续国家受到控制,国际贸易也非常困难,至少需求方持续下降的核心是供给方进口不良,价格不涨。

4 .但从宏观市场来看,目前国内排斥行为在国际市场略暖的大环境中,国际环境对Opec原油的减产抱有一系列非常高的期待,但随着经济的消极持续,后续整体的下降动能依然很大。 也就是说,市场的平衡点是对后续经济的刺激和市场下跌的预测游戏,现在认为已经达到了平衡点。5、AP购买垃圾债权是不可估量的放水最有力的证据,但考虑到现在巴菲特等着名投资家出售美股,市场明显没有下跌。 在这种情况下,赤裸裸地制造金银是非常危险的,没有排除3月份共振性反复下降的行情。 在这种情况下,我们建议以狭止损为主。

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